Arbitraj örneği

HERKES YAZDI Benim Neyim EKSİK:)

Emlak,başımı sokacak bir evim olsun başka birşey istemem diyenlerden misiniz?Yoksa Ver,ver,ver,ver Allahım ver diyenlerden misiniz?

Eğer birinci gruptansanız hazır faizlerin düştüğü noktada bir mülk edinmek önemli,(Çünkü bankaların bu faizleri sürdürebilme ihtimalini zayıf görüyorum.)

Ama yatırımcıysanız(Tiko paranız var ise) biraz beklemekte fayda var.Çünkü sermayenin maliyeti son zamanlarda yukarı doğru çıkmakta,(şu an risksiz getiri oranları bile senelik %13 mertebelerine dayanmış durumda)

TR'de son on senede inşaata dayalı bir büyüme geçirdik geçiriyoruz.

Uzun vadede fiyatlar mülkün üretebileceği gelirden yani kiradan ve hane halkı gelirlerinden daha hızlı artarsa bu fiyatlar sürdürelemez olabilir.Yani balon demesek de bir düzeltme hareketi yapması mümkün olabilir.

Türkiye için bu durumu konuşuyorsak eğer son yıllarda bu makas iyece açılmış durumda,hane halkının gelirlerinde ki artış miktarı ile gayrimenkul ürünlerinin artış miktarı arasındaki makas yıllara sari artmakta, aynı zamanda kira çarpanı(Price-to-Rent Ratio) olarak belirtilen rakamda yıllar geçtikçe artmaktadır.

Ortalamada dünya'da eğer kira çarpanı 12 ila 180 arasında ise kiralamaktan ziyade satın almak daha mantıklı, eğer 192 ila 240 arasında ise başa baş noktası olarak görülmekle birlikte kiralamak avantajlı konuma giriyor.Eğer 252 ve üzeri ise kesinlikle kiralamak bütçeniz açısından daha mantıklı görülmektedir.

2010 senesini baz alırsak eğer Economist dergisinin IMF kaynaklarına baş vurarak yapmış olduğu araştırmada, Türkiye Dünya'da şu ana kadar yaklaşık %50 artış kaydetmiş.

TR'de özellikle İstanbul'da kira çarpanları için artık 300 ortalama olarak belirlenmiş.Çoğu lokasyonda ise 400 ve 500'e çok kolay ulaşabiliyor.Özellikle yatırım için ev alıyorsanız mutlaka bu oranlara dikkat etmenizde fayda var.

Çünkü TR ekonomisi için önümüzdeki aylar enflasyonun artış gösterdiği,dolar/TL'nin yukarı gittiği,sermayenin maliyetinin yüksek olacağı dönemler olacak.Bilanço dilinde konuşur isek eğer dönen varlığın değeri artmakla birlikte duran varlıkların değeri bir miktar gerileyecektir.Yani bir düzeltme hareketi olacaktır.

Tüm bu durumları da göz önünde bulundurarak stratejinizi planlarsanız çok iyi olacağını düşünüyorum.

Sevgilerimle,

RÖNTGEN

Uzun bir süre ara vermiştim ; kısmet bugüne imiş.Kalemi özlemişim iş güç derken karalayamadık bir şeyler.

Evet dostlar bir şeyler karalamanın zamanıdır diyerek yazmaya başlıyorum.

Bugün biraz finans,bilanço konuşalım diyorum.

Eğer bir şirkete yatırım yapmak istiyorsak şirketin bilançosunu okuyarak bu işe başlamalıyız.

Tabi bunun için de bir miktar finansal okuryazarlık gerekmekte:)

1-Şirketin satış,kar ve FAVÖK trendi ne yöne doğru,artmış mı azalmış mı incelemek lazım.Hem yüzdesel olarak hem de kabaca geçmiş verilerin altında mı yoksa üstünde mi kalmış bakılmalı.

2-Şirketin satışlarının kompozisyonu da bence çok önemli,bu şirket malı ihraç mı ediyor yoksa iç pazarda mı tüketiyor.Bu duruma göre hem yabancı para pozisyonu var mı yok mu ve niceliği ölçülebilir.Aynı zamanda şirketin iç pazar ve dış pazar büyüme fırsatları hakkında ortaya bir vizyon konulabilir.

3-Şirketin temettü durumu da açıkçası şirkete ortak olacak olan bizler için çok önemli , ki yatırım yapacağımız şirketleri bu çerçevede oluşturmamız daha uygun olacaktır.Peki NEDEN?

Çünkü düzenli temettü veren şirketler,diğer şirketlere göre daha sağlıklı bir yapıya ve kuvvetli bir nakit akışına sahip oluyor.

4-Faaliyet kaldıracı yani şirketin kısa+uzun vadeli yükümlülüklerinin toplamının aktiflere göre oranı ne oranda yıllara ve çeyreklere sari nasıl ilerliyor buna da bir göz atmak da fayda var.Aynı zamanda bu kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerin kompozisyonuda çok önemli eğer şirketin borcu yabancı para cinsinden ve geliride yerel para cinsinden ise piyasalardaki olumsuz dalgalanmalardan çok etkilenecektir.

5-Temel de bakmamız gereken özvarlık karlılığını arttıran ,net kar ve FAVÖK marjında istikrarı koruyan şirketler orta ve uzun vadeli olarak para kazandırır. Radarınızda olmalı:)

6-Net Kar/Satış Geliri/Esas Faaliyet Karı hepsinin geçmiş çeyrek ve yıllara göre artış oranları birbirine yakın ise eğer görülen kar artışını güvenilir olduğunu gösterir.  

7-Tüm bunlar ile birlikte şirketin özkaynağı ödenmiş sermayesinden yüksek olmalı,özsermaye büyüme oranınında yüzde 15 üzerinde olması sizler için olumlu olur.

Pazardan domates alırken bile bir kaç tezgah geziyoruz, mutlaka bir şirkete ortak olurken de kabaca saymış olduğumuz bu niteliklere dikkat etsek çok iyi olur.

Yazmayı özlemişim.

En derin saygılarımı sunar ; hepinize güzellikler dilerim.

Moda Olanın Değil; Değerin Peşinde Koşmak...

Moda olanın değil ; değerin peşinde koşmak lazım derim her zaman,
Değer'in peşinden koşarkende uzun vadeli bakış açısıyla yaklaşmak gerekir...
Günlük aksiyonlar yapılır illaki fakat insanı yorar; al-sat'tan bahsediyorum.
Uzun vadeli olun ama mantıklı olun ve arada dikkat etmeye çalışın,bazen rotadan çıkmalar olabilir...